[2016上]财务管理_A卷

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华侨大学继续教育学院期末考试试卷

2015—2016 学年 第 一 学期 考试日期： 2016 年 1 月

考 生 信 息 栏 学院 专业 班级 姓名 准考证号

3、我国曾于1996年发行10年期、利率为11.83%是可上市流通的国债。决定其票面利率水平的主要因素有（ ）。

A. 纯粹利率 B. 通货膨胀附加率 C. 变现风险附加率 D. 违约风险附加率 E．到期风险附加率

4、下列关于贝他值和标准差的表述中，正确的有（ ）。 A. 贝他值测度系统风险，而标准差测度非系统风险 B. 贝他值测度系统风险，而标准差测度整体风险 C. 贝他值测度财务风险，而标准差测度经营风险 D. 贝他值只反映市场风险，而标准差还反映特有风险 5、下列关于财务杠杆（DFL）的说法中正确的有（ ）。 A. 财务杠杆的取值区间位于1到无穷大量之间 B. 当EBIT趋向无穷大量时，DFL也趋向无穷大量 C. 当EBIT趋向固定费用时，DFL趋向无穷大量 D. 当EBIT趋向无穷大量时，DFL趋向1

课程名称 财务管理

试卷

卷别 考试 方式

A

√ 闭卷□开卷□

适 用 年级、专业

装 订 线

2013级物流管理



备注





注意事项：

1.答题前，考生在试卷及答题卡上务必用直径0.5毫米黑色签字笔写上自己的姓名、准考证号等信息。 2.考生务必将答案抄到答题卡上，在试卷上作答无效。 3.考生务必在答题卡密封线内作答。

二、简答题（5题共33分）

一、选择题（每小题3分，共计15分）

1、从个别投资主体的角度看，证券风险可以分为几类？为什么通过投资组合可以降低风险？

1、下列有关资本市场线表述不正确的是（ ）。

A. 资本市场线反映了在资本市场上资本组合整体风险和报酬的权衡关系

B. 资本市场线适用于单个证券和证券组合（不论它是否已经有效地分散了风险）。它测量的是证券（或证券组合）每单位系统的超额收益 C. 资本市场线只适用于有效证券组合

D. 资本市场线反映了每单位整体风险的超额收益（组合的收益率超过无风险收益率的部分），即风险的价格

2、某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目的标准差小于乙项目的标准差。对甲、乙项目可以做出的判断为（ ）。 A. 甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目 B. 甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目 C. 甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬 D. 乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬

如何进行资产组合可以更好降低风险？

2、什么是公司股利政策？从狭义上讲，公司股利政策可以分为几种类型？ 3、金融市场的功能有哪些？ 4、影响股利分配的因素有哪些？ 5、普通股的特征有哪些？

三、计算题（4题共52分）

1、甲投资项目与经济环境有关，有关概率分布与预期报酬率如下表：

经济情况

1 2

发生概率 0.20 0.60 0.20

预期报酬率

-5% 8% 20%

P1 P2

3




要求计算： （1）甲项目（3）若公司预计息税前利润为1200万元，该公司采用哪种筹资方案；

的期望报酬率； （4）若公司预计息税前利润在每股利润无差别点增长10%，计算采用乙方案时该公司（2）甲项目的标准离差系数； 每股利润的增长幅度。

4、康明公司于2015年1月1日购入设备一台，设备价款1 500万元，预计使用3年，预计率；

期末无残值，采用直线法按3年计提折旧（均符合税法规定）。该设备于购入当日投入

（4）若投资者的期望报酬率为10％，那么该项目是否可行？

使用。预计能使公司未来三年的销售收入分别增长1 200万元、2 000万元和1 500万元，

2、某股份公司为编制财务计划需计算个别资金成本率和综合资金成本率。有关资料如下。

经营成本分别增加400万元、1000万元和600万元。购置设备所需资金通过发行债券方

（1）公司获得10年期银行贷款150万元，补偿性余额10％，期初存款余额为零，借款

式予以筹措，债券面值为1 500万元，票面年利率为8%，每年年末付息，债券按面值

利率9％；

发行，发行费率为2%。该公司适用的所得税税率为25%，要求的投资收益率为10%，

（2）在本省发行5年期债券650万元，债息率5％，按面值发行，筹资费用率2％；

有关复利现值系数和年金现值系数如下表。

（3）发行面值1元的普通股400万元，发行价5.5元，筹资费用率4％，今年将派发的

利1元复利现值系数（P/F, i, n） 1元年金现值系数（P/A ,i, n） 股息为10股送1.5元，预计股利年增长率为7％；

率

8% 10% 8% 10% （4）利用公司保留盈余资金300万元。 期数

1 0.9259 0.9091 0.9259 0.9091 假设公司所得税率为25%。

2 0.8573 0.8264 1.7833 1.7355

要求：

3 0.7938 0.7513 2.5771 2.4869

（1）分别计算上述四种资金来源的个别资本成本；

要求： （2）计算该公司的综合资本成本。 3、已知某公司当前资金结构如下：

筹集方式

长期债券（年利率8%） 普通股（4500万股）

留存收益 合计

金额（万元）

1000 4500 2000 7500

（1）计算债券资金成本率； （2）计算设备每年折旧额； （3）预测公司未来三年增加的净利润； （4）预测该项目各年经营净现金流量；

（5）计算该项目的净现值； （6）若基准静态回收期为2.5年，以此为标准判断该项目是否可行？

（3）若同期的无风险投资报酬率为6％，甲的风险报酬系数为0.1，求其必要投资报酬

因生产发展需要，公司年初准备增加资金2500万元，现有两个筹资方案可供选择：甲方案为增加发行1000万股普通股，每股市价2.5元；乙方案为按面值发行每年年末付息、到期还本，票面利率为10%的公司债券2500万元。假定股票与债券的发行费用均可忽略不计；适用的企业所得税税率为25%。 要求：

（1）计算两种筹资方案下每股利润无差别点的息税前利润； （2）计算处于每股利润无差别点时乙方案的财务杠杆系数；





P3



P4

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