财务管理《任务4.2.1股票估价模型比较》

2022-12-05 09:45:14 文档大全网 [ 字体：小中大 ] [ 阅读： ]

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工程4 证券投资

任务2 投资分析【知识目标】

1．了解投资的种类及其目的 2 掌握估价的几种模型【技能目标】

1 能够分清投资的种类及其目的 2．能够进行估价的量化计算与分析知识点1估价模型比拟

一、投资的种类及目的

投资的种类：普通股投资优先股投资投资的目的：获取股利收益控股

二、的估价

价值：预期获得的未来现金流量的现值，即的内在价值或理论价格。

价值＝未来各年股利的现值之和。

决策：购置价格小于内在价值的，是值得投资者投资购置的。股利是公司净利润的一种表现形式，站在股东角度评价价值时，往往以未来盈余为根底。

常用的估价模式：

1、固定成长模式。

有些企业的股利是不断增长的，假设其增长率是固定的。

D0(1g)tD1

Vst

Rsgi1(1Rs)



2、零成长模式。

如果公司未来各期发放的股利都相等，那么这种与优先股是相类似的。

Vs

D

Rs

3、阶段性成长模式。许多公司的盈余在某一期间有一个超常的增长率，这段期间的增长率g可能大于Rs，而后阶段公司的盈余固定不变或正常增长。对于阶段性成长的，需要分段计算，才能确定的价值。