企业成长性与资本结构关系研究

2023-02-18 20:47:13 文档大全网 [ 字体：小中大 ] [ 阅读： ]

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企业成长性与资本结构关系研究

西方财务管理理论的三大核心理论之一是资本结构理论，主要研究资本结构与企业价值之间的关系。企业的成长性对其资本结构影响重大，而采取何种资本结构则影响着企业的健康快速成长。因此，进一步探索企业成长性与资本结构之间的紧密联系，有助于企业正确的权衡进行权益资本和债务资金的，积极规避财务风险，方便不同成长阶段的企业进行融资战略的抉择。本文认为在研究企业成长性与资本结构关系时，应当结合企业生命周期理论，从企业的整个成长过程，动态的来看待二者间的关系。

企业具有成长性的阶段分为初创期、成长期、成熟期三个过程，不同成长阶段采取不同的融资策略，则必然形成不同的资本结构，成长性与资本结构之间是不断变化的动态关系。本文随后依据企业生命阶段的不同特征，把企业生命周期的成长阶段划分为当前低增长而未来高增长、当前及未来均高增长、当前高增长而未来低增长三种情况，进一步从企业的当前成长性和未来成长性两个方面来分析处于不同成长阶段企业的成长性与资本结构的关系。最后指出企业管理者应该充分利用企业成长性与资本结构间的动态辩证关系，使成长性与资本结构相匹配，同时国家也应该构建完善的资本市场，为企业融资及健康成长提供高效便捷的途径。