《中级财务管理》高频考点：债券的内部收益率

2022-05-06 18:47:20 文档大全网 [ 字体：小中大 ] [ 阅读： ]

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益率

希望大家能在备考过程中多多总结，多思考，多积累。积累多了就是经验，经验多了就是智慧!路虽远，行者将至，小编为大家精心准备了中级财务管理知识点，希望能帮助大家有所帮助。【内容导航】：债券的内部收益率【所属章节】：

本知识点属于中级《财务管理》科目第六章投资管理【知识点】：债券的内部收益率; 债券的内部收益率 1.含义

债券的内部收益率，是指按当前市场价格购买债券并持有至到期日或转让日，所产生的预期报酬率，也就是债券投资项目的内含报酬率。 2.计算

计算方法：“试误法”：求解含有贴现率的方程

找到使得未来现金流入的现值=现金流出的现值的那一个贴现率.

3.结论：

平价发行的债券，其内部收益率等于票面利率;

溢价发行的债券，其内部收益率低于票面利率; 折价发行的债券，其内部收益率高于票面利率。 4.简便算法(不考虑时间价值，近似估算)

上式中：P表示债券的当前购买价格，B表示债券面值。N表示债券期限，分母是平均资金占用，分子是平均收益。 5.指标间的关系

当债券价值债券购买价格，则债券内部收益率市场利率(投资人所期望的);

当债券价值<债券购买价格，则债券内部收益率<市场利率; 当债券价值=债券购买价格，则债券内部收益率=市场利率; 【例题计算题】某公司在2015年1月1日平价发行新债券，每张面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。(计算过程中至少保留小数点后4位，计算结果保留两位小数) 要求：

(1)2015年1月1日购买该债券并持有债券至到期日的内部收益率是多少?

(2)假定2016年1月1日的市场利率下降到8%，那么此时债券的价值是多少?

(3)假定2016年1月1日的市价为1040元，此时购买该债券并持有债券至到期日的内部收益率是多少?(分别采用内插法和简便算法进行计算)

【答案】

(1)平价购入，内含报酬率与票面利率相同，即为10%。

(2)V=100×(P/A，8%，4)+1000×(P/F，8%，

4)=100×3.3121+1000×0.7350=331.21+735=1066.21(元) (3)1040=100×(P/A，R，4)+1000×(P/F，R，4) I=9%,100×(P/A，9%，4)+1000×(P/F，9%，4) =100×3.2397+1000×0.7084=1032.37(元)

简便算法：