IPO核准制与注册制:一个经济社会学视角

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IPO核准制与注册制：一个经济社会学视角

陈洪杰

【期刊名称】《财经法学》 【年(卷),期】2018(000)001

【摘 要】当我们在理论表达上尝试以注册制改革作为推进IPO市场化的制度抓手,其隐含的逻辑是寄期望于以价格机制调节“供给—选择”的市场竞争来实现有效率的资源配置。然而,哪怕是在简单的交易结构中,仅仅依靠“供给—选择”也无法组织起一个有效的市场:有限理性、信息不对称以及市场投机行为等因素的相互结合都会产生市场失败的问题。在市场声誉系统尚不能充分有效提供市场信号的过渡阶段,诉诸“有限监管”来组织市场合法性或许是建构一个有效资本市场必不可少的前提:一方面,可以基于有限度的监管路径来提供价值认证以克服“供给—选择”间的信息不对称,同时积极引导培育投行声誉“信号传递”、“价值发现”和“补偿激励”的功能;另一方面,即使市场主体作为声誉的载体,也仍然需要一种第三方治理机制的介入,使声誉的形成更为有效。 【总页数】11页(P97-107) 【作 者】陈洪杰

【作者单位】上海师范大学哲学与法政学院 【正文语种】中 文 【中图分类】F832.51 【相关文献】


1.IPO核准制与注册制：一个经济社会学视角 [J], 陈洪杰; 2.我国IPO从核准制到注册制完善的法律探究 [J], 付子豪

3.核准制与注册制:助长IPO泡沫还是抑制IPO泡沫?——以创业板为例 [J], 陈见丽

4.注册制的必要性和适用性分析

——基于核准制和注册制的优劣评析 [J], 赵宇贤

5.从核准制到注册制——大势所趋的IPO市场化改革 [J], 曹鑫

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