山东大学财务管理学试卷及答案

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一、单项选择题

1．下列各项中属于筹资企业可利用商业信用的是（C）

A.预付货款B.赊销商品 C.赊购商品D.融资租赁

2．资金时间价值相当于没有风险和通货膨胀条件下的（C）

A.利息率B.额外收益

C.社会平均资金利润率D.利润

3．在证券投资中，因通货膨胀带来的风险是（B）A.违约风险B.购买力风险 C.利息率风险D.流动性风险 4．股票投资的主要缺点是（D） A.投资收益小B.市场流动性差 C.购买力风险高D.投资风险大

5．下列各项目中，不属于“自然性筹资”的是（C）A.应付工资B.应付帐款 C.短期借款D.应交税金

6．某公司负债和权益筹资额的比例为2：5，综合资金成本率为12%，若资金成本和资金结构不变，则当发行100万元长期债券时，筹资总额分界点为（B）

A.1200万元B.350万元C.200万元D.100万元 7．某企业需借入资金90万元，由于银行要求保持10%的补偿性余额，则企业应向银行申请借款的数额为（C）。

A.81万元B.90万元 C.100万元D.99万元

8．某公司2000年息税前利润为6000万元，实际利息费用为1000万元，则该公司2001年的财务杠杆系数为（B）

A.6B.1.2C.0.83D.2

9．融资租赁最大的优点是（A） A.成本低B.风险小

C.能最快形成生产能力D.不需支付利息 10．每股盈余无差别点是指两种筹资方案下，普通股每股收益相等时的（D）

A.成本总额B.筹资总额

C.资金结构D.息税前利润或收入

二、多项选择题

在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其选出填入括号中。

1.下列属于长期资金主要筹集方式的是（CD） A.预收账款B.融资租赁 C.发行股票D.发行长期债券 E.应付票据

2.下列属于由公司过高的信用标准带来的有（ABD）A.丧失很多销售机会B.降低违约风险 C.扩大市场占有率D.减少坏账费用 E.增大坏账损失

3.下列项目中属于与收益无关的项目有（ADE） A.出售有价证券收回的本金B.出售有价证券获得的投资收益

C.折旧额D.购货退出 E.偿还债务本金

4.下列能够计算营业现金流量的公式有（ABCDE）A.税后收入－税后付现成本＋税负减少 B.税后收入－税后付现成本＋折旧抵税

C.收入×（1－税率）－付现成本×（1－税率）＋折旧×税率 D.税后利润＋折旧

E.营业收入－付现成本－所得税

8.所有者通过经营者损害债权人利益的常见形式是（ABC）。

A.未经债权人同意发行新债券 B.未经债权人同意向银行借款

C.投资于比债权人预计风险要高的新项目 D.不尽力增加企业价值 E.改变经营战略

三、判断题

判断下列各题正误，正确的打“√”，错误的打“×”

1.现值指数是一个相对数指标，反映投资的效率，而净现值是一个绝对数指标，反映投资的效率。（F）


2.投资方案的回收期越长，表明该方案的风险程度越小。（F）

3.在利率相同的情况下，第8年末1元的复利现值系数大于第6年末1元的复利现值系数。（F） 4.不论企业财务状况如何，企业必须支付到期的负债及利息，所以债务筹资风险较大。（T） 5.已知某固定资产投资项目，投产后每年可获得净利润100万元，年折旧额为150万元，项目期满有残值50万元。据此可以判断，该项目经营期最后一年的净现金流量为300万元。（T）

6.资本成本从内容上包括筹资费用和用资费用两部分，两者都需要定期支付。（T）

7.经营风险任何企业都存在，而财务风险只有当负债比率达到50%以上的企业才存在。（F） 8.企业以前年度未分配的利润，不得并入本年度的利润内向投资者分配，以免过度分利。（F） 9.股票上市便于确定公司价值，确定公司增发新股的价格。（T）

10.企业在提取法定盈余公积金以前，不得向投资者分配利润。（T）

四、简答题

1.简述资金成本的概念和作用。

2.为什么对投资方案的评价必须以现金流量而不是利润的估价为基础？

五、计算题

1.企业有一笔5年后到期的长期借款100万元，年复利利率为8%。试问:

(1)每年年末偿还，应偿还多少? (2)每年年初偿还，应偿还多少?

已知：（P/A,8%,5）=3.9927，(P/F,8%,5)=0.6806，

（F/A,8%,5）=5.866，（F/P,8%,5）=1.469。

2．某企业发行在外的股份总额为5000万股，今年净利润为4000万元。企业的经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3，假设明年的销售量增加5%。 要求计算：

（1）企业的复合杠杆系数； （2）每股收益的变动率；

（3）今年的每股收益。

3．某企业资本结构及个别资本成本资料如下：

资本金额（万相关资料

结构 元） 长期200

年利息率8%，借款手借款 续费不计

长期400 年利息率9%，筹资费债券 率4%

普通800 每股面值10元，共计股股本

80万股，本年每股股利1元，普通股股利年增长率为5%，筹资费率为4%

留存600



收益 合计 2000

企业所得税税率为40%

要求计算：

（1）各种资本的比重； （2）加权平均资本成本。

4.某项目的经济寿命期为5年，每年现金流量数据分别为：NCF0=-75000

元,NCF1=30000

元,NCF2=25000元，NCF3=28000元，NCF4=25000元，NCF5=20000元。假设项目的必要报酬率为10%。已知：（P/F，10%，1）=0.9091，（P/F，10%，2）=0.8264，（P/F，10%，3）=0.7513，（P/F，10%，4）=0.6830，（P/F，10%，5）=0.6209。 要求：（1）计算该项目的投资回收期；

（2）计算该项目的净现值。

参考答案：

四、简答题

参考答案

1.

资金成本是企业为筹集和使用资本付出的代价。(5分)

资金成本是企业筹资决策的重要依据；是评价投资项目是否可行的一个重要尺度；是衡量企业经营业绩的一项重要标准。(5分) 2.

（1）整个项目寿命期内，利润总计与现金净流量

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