中财计算分析题类型

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中财计算分析题类型

以下是《中级财务管理》计算分析题类型：

某投资者准备购买甲公司的股票,并打算长期持有。甲公司股票当前的市场价格为32元/股，预计未来3年每年股利均为2元/股，随后股利年增长率为10%。甲公司股票的系数为2,当前无风险收益率为5%，市场平均收益率为10%。有关货币时间价值系数如下:

(P/F，10%，3) =0.7513， (P/A, 10, 3)=2.4869; (P/F，15%，3) =0.6575， (P/A,15%，3) =2.2832。

要求:

(1)采用资本资产定价模型计算甲公司股票的必要收益率。 (2)以要求(1) 的计算结果作为投资者要求的收益率，采用股票估价模型计算甲公司股票的价值。

(3)根据要求(2) 的计算结果，判断甲公司股票是否值得购买，并说明理由。

参考答案：

(1)甲公司股票的必要收益率=5%+2x (10%-5%)=15%

(2)甲公司股票的价值=2x (P/A,15%，3) +2x (1+10%) /(15%-10%) x (P/F，15%，3)=33.50 (元/股)

(3)甲公司股票的价值33.50元/股大于股票当前的市场价格32元/股，甲公司股票值得投资。

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