格力电器偿债能力分析

2022-04-10 11:48:14 文档大全网 [ 字体：小中大 ] [ 阅读： ]

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格力电器偿债能力分析

珠海格力电器股份有限公司（以下简称“格力”）成立于1991年，是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，曾连续八年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司100强”。格力电器旗下的“格力”品牌空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品，业务遍及全球90多个国家和地区。

表2.1 格力电器近三年偿债能力分析指标

年份

流动比率

2010 2011 2012

2013（前三季度)

1.0978 1.1178 1.0794 1.05

速动比率 0.8651 0.8451 0.8607 0.952

30.5307 24.9884 36.7167 46.1204

现金比率利息保障倍

数 15.37 12.98 17.99 67.57

股东权益比率 21.3579 21.5665 25.64 24.8516

资产负债率 78.6421 78.4335 74.36 75.1484

数据来源：新浪财经

1 短期偿债能力分析

短期偿债能力是指企业偿付流动负债的能力。通过以下的分析可以看出格力的短期偿债能力总体来说比较稳定，但是相对偏弱。

1. 流动比率。流动比率＝流动资产/流动负债。流动比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障越大。但是过高的流动比率也并不是好现象，因为流动比率过高，可能是企业滞留在流动资产上的资金过多，未能有效的加以利用，可能会影响企业的盈利能力。

流动比率在2：1左右比较合适，从表2.1中可以看出格力电器有限公司2010~2013（前三个季度）年的流动比率分别为1.0978，1.1178，1.0794，1.05，这个数值代表了每1元的流动负债，有多少元的流动资产作为保障。从以往的数据中我们也可以知道，格力的流动比率相对比较稳定，，介于1.0~1.13之间，但是处于偏低的水平，这个数据表明格力的短期偿债能力比较差。这个现象可能与格力这几年的投资活动有着不可推脱的关系，比如格力店面的快速扩张，物流网的建设，对金融机构、理财产品的投资等等。

2. 速动比率。速动比率＝速动资产/流动负债＝流动资产-存货）/流动负债。

从前面的分析可以看出，流动比率在评价企业短期偿债能力时，存在一定的局限性，而通过速动比率来判断企业短期偿债能力似乎更好一点，因为它撇开了变现能力较差的存货。速动比率越高，说明企业的短期偿债能力越强。

一般认为速动比率为1：1时比较适合。从表一中可以看到格力电器有限公司2010~2013（前三个季度）年的流动比率分别为0.8651，0.8451，0.8607，0.952，从以往的经验来看，家电行业的速动比率在0.9时是比较合适的，虽然从以往的数据中可以知道这些年速动比率不是很稳定，但2010~2013四年的数据都在0.9左右，一直保持平稳的状态，偿债能力和盈利能力处于比较平衡的状态。

3. 现金比率。现金比率＝（现金+现金等价物）/流动负债。现金比率可以直接反应企业的直接偿付能力，因为现金是企业偿还债务的最终手段，如果企业出现现金缺乏的现象，就可能发生支付困难，相应的也会面临财务危机。因而，现金比率高，说明企业有较好的支付能力，对偿付债务是有保障的。但是这个比率如果过高的话，可能意味着企业拥有过多的盈利能力较低的现金类资产，企业的资产未能得到有效地运用。

2 长期偿债能力分析

长期偿债能力分析是指企业偿还长期负债的能力。从以下的分析中可以看出格力的长期偿债能力相对偏弱，但是很稳定。

1. 资产负债率。资产负债率＝负债总额/资产总额。资产负债率反映企业偿还债务的综合能力，这个比率越高，企业偿还债务的能力越差，财务风险就越大。从表一中可以看到2010~2013（前三个季度）年的资产负债率分别为78.6421%，78.4335%，74.36%，75.1484%，从以往数据也可以知道2004年到2012年资产负债率相对稳定地处在在75%~80%之间，站在企业股东的角度来看格力可以通过举债经营的方式，以有限的资本，付出有限的代价给企业提供足够的营运资金。

2. 股东权益比率。股东权益比率＝股东权益总额/资产总额。股东权益比率与负债比率的和是1，所以这两个比率分别从不同的角度来反映企业长期财务情况，股东权益比率越大的话，负债比率就越小，相应的，企业的财务风险就越小，偿还长期债务的能力就会越强。根据上表中的有关数据，格力2010~2013（前三个季度）年的股东权益比率分别为：21.357%，21.5665%，25.64%，24.8516%，股东权益比率的倒数为权益乘数，代表资产总额是股东权益总额的多少倍，也就是说2010~2013年资产总额分别是股东权益总额的4.68，4.64，3.9，4.02倍，

权益乘数比较大，预示着公司向外融资的财务杠杆倍数比较大，公司将承担较大的风险。

3 分析结论

通过上述分析，可以对格力的偿债能力有了大概的了解，从流动比率和资产负债率可以看出格力的短期偿债能力和长期偿债能力偏弱，说明资金没有出现闲置的情况，从其他指标也可以看出，格力的偿债能力和盈利能力处于比较平衡的状态，而且具有较强的及时付现能力，较高的现金比率可以满足格力近几年扩张所需要的现金流，企业支付利息费用的能力很强，债权人不必过于担心利息回报问题。