试论公司治理对公司价值的影响

2022-04-27 10:42:17 文档大全网 [ 字体：小中大 ] [ 阅读： ]

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试论公司治理对公司价值的影响

摘要：一个成功的公司意味着公司价值的不断提高，许多经济发达的国家把建立良好的公司治理结构当作增强经济活力、提高经济绩效的基本手段。公司治理正在成为当前世界性的研究热点，受到前所未有的重视。有效的公司治理结构是决定企业高效运作和保持竞争力的重要条件。

关键词：公司治理公司价值激励股权

由于我国证券市场建设之初就存在很多问题，我国企业开始选择境外上市时就抱着改善公司治理的目的，有效的公司治理结构是决定企业高效运作和保持竞争力的重要条件，经济一体化背景下企业将直面激烈而严酷的国际竞争，其在全球竞争中的地位将在很大程度上决定我国经济的发展前景和综合竞争力的高低。

一、公司治理概述

（一）公司治理的概念

公司治理定义为：公司为了维护股东及其他利益相关者的利益，依据国家法律法规制定的、对公司进行监督和制衡的各种制度及其运作机制，其根本目的在于维护和保障股东及所有利益相关者权益，实现公司长期价值最大化。从公司内部来看，公司治理由治理结构和治理机制两部分构成，其中治理结构包括股权结构、董事会、监事会、经理层等，治理机制则是指监督机制、激励机制和决策机制等，两者共同决定了公司治理效率的高低。

（二）公司价值

企业是一个以盈利性为目的的组织，通过生产活动为社会提供产品或服务，并同时获取盈利。关于公司价值，学术界没有一个公认的定义，通常包括企业的盈利能力、发展能力以及获利能力等多个方面，近年来流行的EVA、MVA以及平衡计分卡所设立的财务、客户、内部经营过程和学习与成长综合指标体系都赋予企业价值以不同的内涵。对于企业经营价值的评价涉及到评价者自身的价值取向。

二、治理结构对公司价值的影响

（一）内部治理结构对公司价值的影响

1、股权结构

股权结构是公司治理的核心。可以直观看出股权结构是怎样影响公司价值的。由于股权集中可以在相当程度上避免“搭便车”的现象，因此，有利于监督管理层，降低代理成本。